3月17日，亲亲食品（01583.HK，股价1.25港元，市值9.44亿港元）披露了2024年业绩。2024年，亲亲食品实现营收9.96亿元，同比增长1.5%，公司股东应占利润为2113.0万元，上年同期为亏损200.2万元。对比近五年的财务数据来看，其营收增速有所放缓，但净利润则是时隔三年再度回归正值。

公开资料显示，亲亲食品是一家总部位于福建晋江的老牌休闲零食企业，成立于1990年，产品包括果冻、膨化食品、调料、糖果、米酒等。

果冻销售未达目标，米酒卖得好

20世纪90年代，亲亲食品靠果冻产品成为家喻户晓的品牌，“亲亲我的果冻”这句广告词是不少“90后”的童年记忆。

如今，果冻仍然是亲亲食品销售额占比最大的一个产品品类。2024年，公司果冻产品实现销售额5.31亿元，较2023年同比下降约6.5%，占总收入的比例为53.2%。

实际上，近年来亲亲食品的果冻品类销售额一直在5亿元上下徘徊。而招股书显示，2013年亲亲食品果冻品类销售额曾达到8.07亿元。亲亲食品也在财报中坦言，2024年果冻产品销售（额）下降，未达到集团的目标。

亲亲食品的调料业务同样表现不佳。2024年，调料业务销售额同比下降6.6%。亲亲食品的官网显示，其调料产品包括香格里鸡精、鸡粉调味料等。

而亲亲食品的第二大品类——膨化食品（包括亲亲圈、虾条、薯片等）近五年销售额呈现增长态势，2024年实现销售额3.12亿元，同比增长13.7%。

另外推动亲亲食品实现营收增长的是糖果及干果、坚果、饼干、烘焙、米酒等其他产品，2024年销售额同比增长三成，公司在财报中称销售额增长主要是由于米酒新产品销量增加。记者查询发现，亲亲食品在湖北孝感落地了全国首个米酒类生产基地，2020年试生产，主要生产佬米酒、风味米酒和零食类米酒。

总体来看，2024年，亲亲食品的营收同比实现了小幅增长，但增速相较往年有所放缓，同时营收规模还是未能重回到2015年时10亿元以上的规模。

投资亏损收窄，关闭亏损生产基地

对于一家成立已有三十多年的休闲零食企业而言，面对外部环境的变化，亲亲食品一直在求变。

在去年8月的新品发布会上，亲亲食品总裁吴文旭在致辞中表示，随着品牌出海、渠道迭代和市场下沉等机会浮出水面，食品企业也将探索出更多的增长路径。

近年来，除了主业方面的拓渠道、推新品、拓产能等，亲亲食品还做了不少新消费领域的投资，但投资情况并不理想。回顾来看，亲亲食品的投资涉及燕麦、果汁酒、啤酒等赛道，2021年至2023年，由于公允价值变动计入当期损益的净亏损为1512万元、937万元、779万元。

不过，2024年，亲亲食品因公允价值变动导致的净亏损为0元，也未有增加投资新项目。这也是其在2024年扭亏为盈的关键原因之一。翻阅年报来看，这已经是亲亲食品第三年明确表示未在报告期内增加投资新项目。

不过，亲亲食品还未放弃这一策略，它在财报未来展望与策略中提及，寻找投资于具有快速发展潜力并与集团业务产生协同作用的消费品公司的机遇，与战略投资伙伴合作。

此外，2024年，亲亲食品将持续亏损的宁夏生产基地关闭，生产设施的物业、厂房及设备录得一次性处置损失约610万元。

一面是收紧投资，一面是关闭持续亏损的生产基地，可以看到亲亲食品正在提升盈利能力方面下功夫。同时受益于原材料成本下降、生产基地生产管理效率提升等因素，2024年度其毛利率为28.3%，同比提高1.9个百分点。但这一毛利率水平相较于十年前还是下滑了不少，2014年亲亲食品的毛利率为42.4%。

当然，十年前的市场环境与现在也已经有了很大改变，不管是渠道端零食量贩店的兴起、电商平台的兴起，还是竞争格局中越来越多的新兴的零食品牌，抑或是消费需求端健康化、方便化等趋势的兴起，都对亲亲食品构成挑战。在扭亏为盈后，何时能够重回10亿元营收规模，如何进一步提升盈利能力，将会是公司继续思考的问题。

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